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基础设施公募REITs首批试点项目简析之重庆渝遂高速公路(图)
来源:上交所网站 时间:2022-06-09

2021年4月21日,沪深交易所双双宣布,基础设施公募REITs迎来首批申报项目。本次申报的项目分别为:在上海证券交易所申报的——浙商汇金沪杭甬基础设施证券投资基金、国金铁建重庆渝遂高速公路封闭式基础设施证券投资基金,在深圳证券交易所申报的——中航首钢生物质封闭式基础设施证券投资基金、博时招商蛇口产业园封闭式基础设施证券投资基金。

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其中,国金铁建重庆渝遂高速公路封闭式基础设施证券投资基金预计募集份额尚未公布,原始权益人为中铁建重庆投资集团有限公司(以下简称“铁建重投”)、重庆高速公路股份有限公司,基金管理人为国金基金管理有限公司,专项计划管理人为国金证券股份有限公司。

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项目交易结构

国金铁建重庆渝遂高速公路封闭式基础设施REITs的募集期限为约14年,资产支持证券的预期到期日为2035年5月31日,法定到期日为2038年5月31日或经资产支持证券持有人决定延长的其他日期。通过基础设施资产支持证券与项目公司特殊目的载体(SPV)穿透取得基础设施项目的所有权,整体架构如下图所示:

本基金的托管人为招商银行股份有限公司、资产支持证券托管人及项目公司收支户监管人为招商银行股份有限公司重庆分行。出具法律意见书的律师为北京市中伦律师事务所,审计基金财产的会计师为德勤华永会计师事务所(特殊普通合伙)。

本基金拟由主要原始权益人铁建重投担任运营管理机构,继续为基础设施项目提供运营管理服务。为保证项目持续健康平稳运营,主要原始权益人铁建重投及其同一控制下的关联方将认购本基金不低于51%的基金份额,份额持有期间不允许质押。另外,铁建重投承诺本次REITs项目开展不影响未来基础设施项目扩能计划的实施,确保项目运营和发展按计划顺利开展。

基础设施项目概况

基础设施项目资产范围为重庆铁发遂渝高速公路有限公司(以下简称“项目公司”)享有特许经营权的渝遂高速重庆段,高速公路起于G93沙坪坝收费站,途径沙坪坝区、璧山区、铜梁区、潼南区四区,止于重庆市与四川省遂宁市交界处。工程建设共分为两期,一期工程高滩岩至西永段于2003年12月30日开工,2006年6月28日交工;一期工程西永至土主段于2004年10月19日开工,2007 年4月26日开工;二期项目于2004年12月9日正式开工,2007年12月27日交工验收;项目整体于2011年10月25日竣工。项目于2007年12月29日开通运营。基础设施项目涉及的特许经营权年限共计30年,自2004年12月9日起至2034年12月8日。项目剩余年限约14年。

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根据重庆市人民政府于2004年8月30日向重庆交通委出具的《重庆市人民政府关于同意成立重庆渝遂高速公路有限责任公司的批复》(渝府[2004]216 号),重庆市人民政府同意重庆高速集团与中铁建集团共同出资在重庆市注册成立项目公司,负责渝遂高速公路重庆段及其附属设施的建设、经营和管理;基础设施项目建设经营期限为30 年,从该项目开工之日起计算。

根据2008年12月22日重庆市政府与项目公司签订的《建设经营渝遂高速公路重庆段特许经营权协议》,项目公司享有渝遂高速公路重庆段的特许经营权,即渝遂高速公路重庆段车辆通行费的收费权,以及渝遂高速公路重庆段沿线范围内的公路服务设施的经营权、广告经营权。

材料显示,2004年9月项目公司设立时的注册资本为人民币贰亿元整,股权结构:中铁建集团出资16000万元,出资比例80%;重庆高速集团出资4000万元,出资比例20%。根据中国铁建于2016年9月13日作出的《关于重组设立中铁建重庆投资发展有限公司的通知》(中国铁建发展[2016]161号),项目公司控股股东由中铁建集团变更为中铁建重庆投资发展有限公司。当前,中铁建重庆投资集团有限公司持有80%股权,重庆高速公路股份有限公司持有20%股权。

资产评估情况

重庆渝遂高速公路基础设施公募REITs的资产评估机构为中资资产评估有限公司(简称“中资评估”),评估情况及结论如下:

评估对象为项目公司中与特许经营权相关的长期资产组合,评估范围为固定资产(房屋、设备)、无形资产(特许经营权)。根据中资评估出具的评估基准日为2020年12月31日的评估报告,纳入评估范围的长期资产组合账面价值171,782.41万元、评估价值457,251.87万元。

【编辑: 任 燕】

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