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傲杀除草 2022世界交通运输大会
2022.11.4-7 武汉
投稿须知 智能防撞防闯入主动预警技术

摘要中国推出的试点REITs项目旨在助力控制基础设施领域的杠杆率,并为新项目投资及经济增长创造空间。据悉,中国新推出的基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)市场将从小规模起步,初期试点项目的体量或将在100亿美元以内。但考虑到中国基础设施存量资产的规模庞大,中国仍有潜力在该领域发展成为全球最大的REITs市场之一。地方政府如北京市在这方面积极先行,出台若干促进基础设施REITs发展的措施。高速公路成为获批最多的REITs项目,目前已有5单。业内人士认为,高速类已发行的项目比较多,参考性比较强。

☛ 中国版基础设施REITs:始于毫末,乃至大成

基础设施REITs市场有望发展壮大

标普全球评级认为,相比于发展初期的如火如荼,中国可能更加乐见REITs市场长期稳定的发展。我们预计,中国将在总结试点项目经验教训的基础上,在未来推出更有针对性的支持政策以促进REITs市场的发展,可能包括税收优惠及其他激励措施。我们留意地方政府如北京市在这方面积极先行,出台若干促进基础设施REITs发展的措施。

鉴于中国基础设施存量资产规模庞大、电子商务蓬勃发展,且新基建发展计划雄心勃勃,基础设施REITs市场有望在经历和解决初期的问题后发展壮大,达到庞大的体量。我们粗略估算,该市场有望在未来10年内发展至2万亿-5万亿元人民币(约合3000亿-7350亿美元)的规模。相比于我们预计试点项目50亿-100亿美元的总规模而言,这无疑是一个重大飞跃。【详细】


长期来看,投资者或更加青睐以5G、数据中心等新型基础设施为底层资产的REITs

☛ 第13单基础设施REITs来了,又是高速公路项目!

高速公路成为获批最多的REITs项目

从资产范围来看,高速公路起于G93沙坪坝收费站,途经沙坪坝区、璧山区、铜梁区、潼南区四区,止于重庆市与四川省遂宁市交界处。从收入来源来看,主要为车辆通行费、租金等收入。从特许经营年限及剩余年限来看,涉及的特许经营权年限共计30年,自2004年12月9日起至2034年12月8日。项目剩余年限约13年。高速公路成为获批最多的REITs项目,目前已有5单。业内人士认为,高速类已发行的项目比较多,参考性比较强,另外高速公路底层资产和收益来源都比较明确,投资者也容易理解和接受。【详细】


杭瑞高速公路贵州境遵毕段龙坑互通式立交。

☛ 中国铁建投资集团——高速公路运营管理的行家里手

跨越发展树旗帜

铁建投资将公路运营列为重点培育业务,先后成立运营管理部、公路运营事业部、公路运营公司,五年时间已成功实现“成本领先者——规则制定者——品牌创优者”的“三级跳”,让“铁建高速”成为了业内有重要影响力的品牌。公路运营里程从零增长到1855公里,运营项目从1个增长到19个,投资规模从75亿元增长到1732亿元,累计通过既有运营项目再融资上百亿元。

“十四五”开局之年,G7京新、德都、合铜、安慈等高速公路陆续建成开通,2021年铁建高速运营收入突破40亿元,济乐、济鱼、德商、京承、京新高速公路相继盈利……【详细】

山东济鱼互通立交

渝、川、滇……“铁建高速”版图持续扩张

2021年1月13日,云南墨临高速公路顺利通车,标志着中铁建重庆投资集团继进军四川承接蒲都、天府机场高速运营后,成功进入云南高速公路运维市场。

墨临高速公路全长236公里,项目按全封闭、全立交高速公路标准建设,双向四车道,设计速度80千米/小时。途经玉溪、普洱、临沧3个州市和墨江县、新平县、镇沅县、景东县、临翔区5个县区,是连接昆明、玉溪、临沧最便捷的公路通道,也是临沧首条连接昆明和滇中城市群的高速公路。墨临高速公路建成通车,结束了临沧不通高速的历史,从昆明驱车临沧,将从现在8小时缩短至4小时,临沧融入昆明4小时经济圈成为现实。【详细】


云南墨临高速顺利投入运营

☛基础设施公募REITs首批试点项目简析之重庆渝遂高速公路

项目交易结构

国金铁建重庆渝遂高速公路封闭式基础设施REITs的募集期限为约14年,资产支持证券的预期到期日为2035年5月31日,法定到期日为2038年5月31日或经资产支持证券持有人决定延长的其他日期。通过基础设施资产支持证券与项目公司特殊目的载体(SPV)穿透取得基础设施项目的所有权,整体架构如下图所示:

本基金的托管人为招商银行股份有限公司、资产支持证券托管人及项目公司收支户监管人为招商银行股份有限公司重庆分行。出具法律意见书的律师为北京市中伦律师事务所,审计基金财产的会计师为德勤华永会计师事务所(特殊普通合伙)。【详细】


铁建重投承诺本次REITs项目开展不影响未来基础设施项目扩能计划的实施

☛ 江苏交控高速公路REIT获上交所正式受理

第六单正式申报的高速公路类公募REITs产品

该专项计划名称为“华泰资管-江苏交控沪苏浙高速公路资产支持专项计划”,系基础设施公募REITs。本期产品基金管理人和ABS管理人为华泰证券(上海)资产管理有限公司,财务顾问为中信证券股份有限公司,托管行为中国建设银行股份有限公司,原始权益人为江苏沿江高速公路有限公司,原始权益人的控股股东为江苏交通控股有限公司。基础设施项目类型为收费公路,项目名称为沪苏浙高速公路,高速公路收费经营权及相关资产组评估价值为295,110.00万元,剩余年限约10.5年。【详细】

江苏沿江高速公路有限公司成立于2001年8月17日

☛ 打破多项行业记录!中交REIT成功发行

华夏中国交建REIT正式开始销售

2022年4月7日,备受关注的2022年首单公募REITs——华夏中国交建REIT(以下简称“中交REIT”)面向公众正式开始销售。

中交REIT延续了3月30日网下发售阶段的火爆场面,此次网上面向公众发行0.75亿份,网上募集资金规模7.05亿元。截至今日收盘,网上公众投资人认购规模超过650亿元,公众获配比例约为1.08%,这也打破了去年5月首钢生物质REIT创下的1.76%最低配售比例纪录。至此,中交REIT提前一天结束网上募集,圆满完成发行工作,中交REIT也正式成为市场发行规模最大的REITs。【详细】


2022年4月7日,备受关注的2022年首单公募REITs开始销售

☛ 高速公路公募REITs实务中的核心法律问题探讨

2021年6月首批公募REITs成功上市

2021年6月,首批公募REITs成功上市,意味着我国基础设施盘活之路达到新的里程碑。其中,首批9只REITs中,有2只REITs(即“浙商沪杭甬REIT”和“平安广交投广河高速 REIT”)底层的基础设施项目为高速公路资产。

自20世纪80年代以来,我国高速公路规模发展迅速,里程逐年上升。根据交通运输部统计数据,2020年末,全国高速公路总里程达到16.1万公里,其中,国家高速公路里程11.30万公里。高速公路资产通常具有稳定、可持续的现金流,是优质的资产,可以为投资者提供稳健的投资回报。自2019年全国首单基础设施类REITs发行以来,通过证券化方式盘活高速公路资产即受到越来越多高速公路运营企业的关注,公募REITs的推出进一步丰富了高速公路运营企业的融资渠道。【详细】

首批公募REITs成功上市意味着我国基础设施盘活之路达到新的里程碑

编辑小档案

专题制作时间:2022年6月9日

制作人:任燕   朱海洲 

任燕(QQ:360638367,01084990788-1018)

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